摩根士丹利基金市场洞察: 9月进入业绩真空期,市场活跃度有望提升
上周A股市场探底回升,银行出现大幅回落,但成长消费板块企稳回升。上证指数下跌0.43%,沪深300指数下跌0.17%,万得全A上涨1.37%,创业板指上涨2.17%。从行业表现看,基础化工、传媒、电力设备及新能源、轻工行业表现靠前,银行、建筑、公用事业、交运等跌幅居前。市场风格由大盘价值转向小盘成长,两市日均成交额为6,064亿元,较前一周显著回升。
前瞻指标看,国内经济尚未看到改善信号。8月国内制造业PMI为49.1,继续下滑,生产指数时隔5个月后再次回落至荣枯线之下,在手订单和新订单指数也继续回落。价格指数方面,出厂价格指数从7月份的46.3跌至42,逼近过去3年的低位,这意味着8月份PPI跌幅可能会再次扩大。在当前弱现实的背景下,预期的变化依然来自于政策力度,要实现全年5%的目标急需政策加码。上周末有关通过转按揭调降存量房贷利率的讨论较多,目前存量房贷规模接近38万亿,如果能够实现调降,居民节省的利息支出有可能达到千亿规模,对居民的预期会有显著改善。7月份出台的使用超长期特别国债支持消费品以旧换新措施效果较为显著,对消费的拉动作用在未来还将逐步显现,调降存量房贷利率也是一项行之有效的举措。
上周银行股的大跌来自于两方面,一是中报期业绩担忧,二是转按揭的消息,市场风格显著变化。我们认为当前是加大布局一些优质成长股的较好时机,原因是市场对经济预期进一步下修后,决定市场演绎方向的力量转变为政策。近期人民币持续升值,国内的政策面临的掣肘消失,到9月中旬如美联储降息也有利于估值的修复。同时A股中报披露完毕,从2季度数据看,2季度净利润增速小幅改善,全A上市公司净利润增速由1季度的-4.8%收窄至-4.2%,由于投资者对中报业绩持续担忧,进入9月份业绩真空期,市场活跃度有望提升。
行业角度,我们看好一些受益于美联储降息的领域如创新药、黄金等,同时TMT近期跌幅较大,预计会有一个估值修复的过程,中期则继续看好景气度改善的半导体、军工等。
标签: 摩根士丹利
相关文章
-
摩根士丹利创1997年合并以来新高详细阅读
美股周五尾盘,摩根士丹利(Morgan Stanley,MS)最高上涨至150.75美元,创下自1997年与添惠发现公司(Dean, Witter...
2025-08-30 13 摩根士丹利
- 详细阅读
-
消息人士:摩根士丹利为日本房地产基金筹资1000亿日元详细阅读
两位熟悉内情的人士称,摩根士丹利正在为一只专注于日本的房地产基金募集约1000亿日元(约6.84 亿美元),这凸显了投资者对房地产的兴趣,因为这个...
2025-04-04 46 摩根士丹利
-
华尔街大行普跌 摩根士丹利跌超2.5%详细阅读
周一,费城银行指数下跌0.78%,华尔街大行普跌。截至发稿,富国银行(WFC.US 、摩根士丹利(MS.US 跌超2.5%,高盛(GS.US 、花旗(...
2025-02-11 49 摩根士丹利
-
摩根士丹利离开气候银行业组织 华尔街大行涌现“退出潮”详细阅读
摩根士丹利宣布已退出全球气候银行业组织。此前已有多家华尔街公司离开了旨在支持减少温室气体排放的联盟。 摩根士丹利周四在电子邮件中表示将退出净零...
2025-01-03 56 摩根士丹利
-
对美联储降息的押注大幅增加 受摩根士丹利的加持推动详细阅读
在摩根士丹利的加持下,联邦基金期货市场对美联储12月和1月降息的押注规模大幅上升。 交易员持有的1月和2月合约数量在周五猛增。摩根士丹利策略师...
2024-12-10 61 摩根士丹利